今天被两条新闻刷屏了。先是看到华尔街见闻报道( https://wallstreetcn.com/articles/3759431) 巴菲特 Q3 大幅调仓，然后又看到新浪科技( https://k.sina.com.cn/article_5953190046_162d6789e06702awj2.html?from=tech) 说 Gemini 3.0 下周要发布。两条新闻连起来看，时间点太巧合了。
去 13Radar.com 上扒了下具体数据：
核心持仓变动：
- AAPL：减持 4179 万股（-14.9%），这是 2016 年建仓以来最大规模减持
- GOOGL：新建仓 430 万股（价值 43 亿美元），巴菲特终于买科技股了
更有意思的发现：对比其他机构持仓时发现，李录的喜马拉雅资本早在 2021 年就重仓 Google 了。当时 PE 才 20 出头，现在看是神来之笔。有人调侃说巴老这是「抄作业来晚了」，但我觉得这反而验证了 Google 的长期价值——当不同投资哲学的大佬都看好同一个标的，背后一定有深层逻辑。
为什么是 Google ，为什么是现在？
1. AI 基础设施的代际更替
- Apple 的护城河在硬件生态，但 AI 时代的核心资产是算力 + 数据 + 模型
- Google 拥有完整的 AI stack：自研 TPU （成本只有 H100 的 1/3 ）+ 海量数据 + Gemini 大模型
- 搜索引擎每天几十亿次查询，是天然的 RLHF 训练场
2. Gemini 3.0 可能是转折点
- 根据泄露的 benchmark ，Gemini 3.0 在多个维度已经超越 GPT-4
- 更关键的是，Google 的垂直整合（芯片到应用）让他们在成本效率上有巨大优势
- 如果下周发布的 Gemini 3.0 真如传闻那样强大，可能会改变 AI 竞争格局
3. 估值倒挂的机会
- GOOGL 的 PE 比 AAPL 低 30%，但增长潜力可能更大
- Apple 已经 10x （ 2016-2025 ），很难再来一次
- Google 在 AI 时代的想象空间才刚打开
技术视角：这次调仓意味着什么？
作为开发者，我们都在思考 AI 会如何改变这个行业。巴菲特的这次调仓其实给了一个信号：
- 硬件时代的超额收益正在消失（ iPhone 创新乏力）
- AI 平台将成为新的价值捕获层（类似 90 年代的操作系统）
- 拥有端到端 AI 能力的公司会赢者通吃
如果 Gemini 3.0 真能做到传闻中的「前端要下岗了」级别的代码生成能力，那 Google 的开发者生态优势会进一步放大。想想看，Chrome + Android + Cloud + AI 的组合拳，这不就是下一代的「操作系统」吗？
一些思考：
- OpenAI 有先发优势，但 Google 有规模化优势，谁会最终胜出？
- 苹果的 Apple Intelligence 会不会是被低估的黑马？
- 对于我们技术人来说，是不是该重新评估职业发展路径？
- 下一个「 10 倍股」会出现在 AI 产业链的哪个环节？国内也将会诞生跟百度一样的 AI 巨头，现在仍是群雄争霸，花落谁家仍待揭晓。
欢迎讨论，特别想听听大家对 AI 投资机会的看法。
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way2explore2 15 天前 via Android
时间的巧合只是在你个人啊，减仓建仓已经发生两个季度了啊
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